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理性看待创业板指创四年新低
来源:本站 发布时间:2019-06-13 15:57 次数:112
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理性看待创业板指创四年新低

  本报记者张炜    9月10日,跌破1400点,下跌%收于点,创4年多来新低。

9月12日,创业板指盘中最低跌至点,再创调整新低。

  创业板今年2月至5月中旬反弹,一度给投资者带来风格转换的期待,但5月下旬起又是跌跌不休。

若从2015年6月创出的点历史高点算起,9月12日盘中最低跌至点,意味着创业板指累计跌幅达65%左右。

相比仍守在2016年1月2638点的调整底部,创业板指较2016年1月的低点累计跌去25%以上。   创业板屡创调整新低存在多个因素。 其中,最受关注的是业绩增速回落。 2015年深市合计实现净利润同比增长%,其中主板、和创业板分别增长-%、%和%。 2016年深市上市公司合计实现净利润同比增长%,其中主板、中小板和创业板分别增长%、%和%。 2017年深市上市公司合计实现净利润同比增长%,其中主板、中小板分别增长%和%,创业板下降%。

再看2018年上半年,深市上市公司合计实现净利润同比增长%。

其中,深市主板、中小板及创业板平均实现净利润分别同比增长%、%、%。   但需要注意的是,业绩增速垫底,既有外延式并购规模回落,以及前几年并购留下后遗症等因素,也与几只权重股的拖累有很大关系。

2017年,(,)巨亏亿元,(,)净利润下滑43%降至亿元。 若剔除温氏股份和乐视网的影响,深市创业板2017年合计净利润增长%。

2018年上半年,乐视网亏损亿元,(,)亏损亿元,温氏股份与(,)净利润同比分别减少9亿元、亿元,如剔除上述4家公司影响,则创业板整体净利润增速为%。

再用中位数进行比较,创业板公司上半年营业收入同比增长率、净利润同比增长率分别为%、%,而全部A股公司分别为%、%,创业板整体表现略优于A股。   投资者还应看到,大跌后的创业板估值逐渐趋于合理。

按深交所公布的数据,2015年,深市平均市盈率最高曾达倍,创业板平均市盈率则最高为倍。 随着股价大幅回落及上市公司业绩提升,估值大幅下降。 今年9月10日,深市平均市盈率倍,创业板则为倍。 1月11日,创业板平均市盈率达到倍,是今年以来的最高值,目前较年初明显回落。

眼下创业板估值水平还远低于前期所处的相同股指位置。

2014年8月28日,创业板指收于点,创业板平均市盈率为倍。

  绩优股的成长性不差劲,平均估值跌至历史底部区域,但创业板难以出现反转行情,关键是市场情绪不见好转。 在创业板指跌破1400点并创4年多来新低的同一天,下跌%,创出2014年11月21日以来新低。 9月12日,上证指数最低跌至点,再创今年以来调整新低,进一步逼近2016年1月2638点的前期低点。 沪深两市交投再现萎缩。

沪市9月11日和12日成交分别只有969亿元、亿元。 剔除指数熔断提前收盘期间,沪市4年多来只有3次日成交不足千亿元,另一次是今年8月22日的985亿元。

9月11日创业板成交亿元,是今年以来第二次日成交少于400亿元。   市场人士分析认为,影响新兴市场的负面因素依然存在,外围风险尚不明朗,也不排除再次加息的可能性。 A股下跌主要表现为非理性情绪下的惯性下跌,投资者不宜过度悲观,尤其是那些有业绩支撑且估值合理的绩优股具备配置价值。

散户投资者或许不具备在别人恐惧时贪婪的勇气与实力,但不可错杀有中长期投资价值的绩优股。

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